（原标题：东吴期货商讨所策略早参｜欧佩克会议推迟成都神秘顾客服务检测，原油盘中暴跌！原油系商品后市何如看？）

宏不雅金融生息品：阛阓情情谊欠安；玄色系板块：短期或有所诊治；能源化工：OPEC+会议推迟风云；有色金属：需求欠安，铝价偏弱运行；农居品:极少降雨暂难缓减巴西旱情

2023

11/23

01

宏不雅金融生息品：阛阓情情谊欠安

股指期货。周三阛阓不绝诊治，尾盘显著走弱，创业板指跌幅较大，个股近4000家着落。板块方面，电力开辟、汽车、有色跌幅居前。近期前期涨幅较大的题材板块出现显著诊治，负担阛阓情谊。斟酌到现时国内经济复苏仍在途中，国际流动性环境好转，指数下行空间不大，作风切换仍需催化，指数企稳后小盘成长作风有望不绝占优。

02

玄色系板块：短期或有所诊治

螺卷。螺纹钢价钱夜盘有所回落，基本面原因主如果近期全产业链利润回复后产量出现的比拟显著的增量，而需求端，自己就插足淡季，依靠投契需乞降预期维持，价钱高潮到高位后，预测也会下降。因此在莫得新的计谋预期下，盘面波动会加大，短期预测有所诊治。

铁矿。铁矿价钱震撼为主，预测铁水产量旯旮会有所增多，但成材需求插足淡季后铁水不绝往上的空间也有限，铁矿供需基本均衡，库存变化不大，斟酌到价钱处于高位，预测近期震撼。

双焦。焦企对焦炭忽视第二轮提涨，现货运行走强，盘面延续诊治，主如果价钱前期涨幅较大，升水显著，夜盘着逾期基本平水现货，预测焦炭价钱保执震撼，后期将奴婢成材波动。焦煤迎面，煤矿事故后焦煤现货短期价钱涨幅较大，而能源煤最近价钱偏弱，预测短期焦煤价钱延续诊治。

玻璃。玻璃需求濒临回落的压力，盘面也偏弱，但近期纯碱价钱强势也对玻璃价钱有一定带动，预测盘面总体偏弱一些，逢反弹作念空。

纯碱。纯碱价钱延续高潮，近月推崇强势。现在纯碱需求不才游库存偏低的布景下环比显著改善，重碱库存偏低，现货价钱显著走强。现在看供应端莫得显著回复前，近月价钱偏强也会带动远月阛阓情谊，但依然需要警惕中长期产能多余的压力。

03

能源化工：OPEC+会议推迟风云

原油。隔夜油价收宽幅V型回转款式。发轫着落由于OPEC里面不对导致周末会议延至30日召开。传奇沙特对其他成员国的石油产量水平暗示活气，阛阓担忧其里面产量不对或影响改日调处减产。之后进一步音问败露不对与非洲关连后油价还原失地，因其产量较小。OPEC会议前音问扰动较大，建议严慎对待。

沥青。11月第4周行业数据败露沥青本周沥青供需双增，各库存均有一定着落，数据总体旯旮偏多。期货层面，山东个别主力地真金不怕火本周照旧运行定向开释冬储远期条约，现在大户接货积极性尚可，阛阓买盘预期增多，冬储场合获胜或为期货托底。不外近期看走势相对仍然较弱，冬储逻辑尚未插足阛阓，建议恭候时机。昨天后深夜油价还原失地，预测沥青高开后震撼为主。

LPG。现时供需要素多空交汇，然斟酌到现时东谈主民币汇率执续增值压制入口到岸资本，PG期货价钱在执续1个多月的震撼后博弈天平后续可能更多偏向空头，短期维持锚定FEI远东价钱折价而定，短期保管不雅望对待，后续逢反弹择机试空。

PX。聚酯链执续飘绿，阛阓空头氛围浓厚，PX受PTA价钱影响走势偏弱，PTA现货加工费与盘面加工费发生背离，现货方面由于东谈主民币汇率快速增值，导致PTA利润坚挺，但盘面利润照旧运行回落。短期需求有一定维持。策略建议：短期波动剧烈，价钱尚未止跌企稳，企稳后中长期逢低作念多，作念多PXN。

神秘顾客_赛优市场调研

PTA。近几日屡次领跌聚酯链，昨日PTA开工率反弹至76%，预测后续仍然有上腾飞间，多套安装重启，但由于汇率影响，企业现在账面利润相对坚挺，不外盘面利润照旧运行回落。11月下旬有多套安装重启，预测后续价钱症结诊治为主。策略建议：多PX空PTA，作念缩PTA加工费，单边严慎操作。

MEG。11月份部分国产安装历练策划并未王人备实现，使得11月的国产产量仍然保执相对较高的位置，类似近期其他聚酯原料大幅回调，情谊上被迫奴婢。策略建议：中长期依然逢高作念空为主要逻辑，区间操看成主。

PVC。空头苛虐，昨昼夜盘PVC再度遭遇重挫，跌破5800大关，夜盘煤化工致体走势较弱，资本维持不足，情谊跟跌。现在商品情谊较为一致，按照PVC现在供需均弱无显著驱动的情况下，很难有悲怆行情，天然昨日台塑报价高潮30好意思金，但影响偏弱，01合约后续依然偏弱整理，多单要点依然要放在05合约上。策略建议：15反套不绝执有，01合约逢高作念空，05合约待企稳后择机作念多。

甲醇。口岸麇集累库类似煤价回落，且近期东谈主民币大幅增值，入口资本预测裁减，多厚利空要素作用下甲醇出现较大跌幅。01合约的估值水平已回落至中等偏低位置，供应笃定性收缩和需求端保管偏高位置对01合约仍有益好作用。天然去库幅度预期有所减少，但迎峰度冬阶段相近使得煤价仍有维持，01合约的执续下行空间有限。不外由于卑鄙烯烃价钱疲态尽显，因此进取弹性也不大，01合约合座以偏弱震撼运行为主。斟酌到主力合约换月在即，但05合约的估值水平偏高，并且后期跟着限气收尾后供应和入口量的转头以及卑鄙需乞降煤价淡季的降临，从技能和空间上逢高作念空05合约更具有性价比。

聚烯烃。东谈主民币大幅增值后，PE和PP的入口窗口大开，入口压力增多。从估值角度来看，利润的缔造不利于价钱的执续高潮。尤其是利润率偏高的PE，并且中游累库后利润不绝进取的驱动也在转弱，PE短期偏空的形势还未转机。不外近期因乙烷运载不畅带动了乙烯走强，长沙专业的市场研究公司为乙烯端提供了旯旮驱动。但由于国内纯入口乙烷制PE的惟一卫星石化，因此本体影响较小，情谊上的带动更为主要。PDH利润欠安对PP开工的影响进一步已毕，部分安装从之前的具有历练策划或短停进一步落地为本体泊车。新安装方面，预期投产的3套PP安装中惟一金发二线策划11月开车，其余两套预测推迟到来岁，PP供应压力显耀回落。受到旯旮利润压缩导致供给出现问题的影响，PP依旧强于PE，L-P价差中长期仍有作念缩驱动。但由于乙烷问题导致的情谊性影响，L-P价差短期将有所回升。

棉花。短期，抛储收尾，类似仓单不足和盘面深度贴水，棉价存在一定反弹的可能，关联词反弹空间有限。若反弹至高位，前期廉价收购的轧花厂或逢高套保。同期，新棉加工程度加速，仓单不足问题可被科罚并变成新的预期差，类似需求端难有改善，二者共振下或使得棉价要点进一步下移。后续需要善良新疆棉花的加工程度、仓单的生成情况以及棉纱的去库程度。

四川队：苏若禹10分5篮板，高登34分6篮板，景菡一13分6篮板5助攻，韩硕5分4助攻，卢艺文12分 。

从数据来看，11月，70个大中城市房价环比上涨城市数量减少，总体延续降势。其中，二手房价环比降幅扩大，下降城市数量增至69个，下降数量创新高。另外，上海新房价格环比上涨0.6%，涨幅第一。

04

有色金属：需求欠安，铝价偏弱运行

铜。需求走弱，铜价承压。宏不雅面，初请恬逸金东谈主数也降至20.9万东谈主，为10月14日当周以来新低，以致好意思元反弹。基本面，周内洋货源将执续流入，现货升水承压，月差显著收窄，周内需求预测将进一步走弱，电网订单插足尾声，仅有部分厂家在手订单能维持到月底，铜价上方承压。

铝/氧化铝。需求欠安，铝价偏弱震撼。电解铝方面，跨区域流动存在一定套利空间，华东出库速率预测加速，部分货源向华南振荡，铝锭社库去库预测将延续，但卑鄙疲弱，卑鄙开工预测进一步下行，以致铝价偏弱运行。氧化铝方面，云南减产鼓吹，需求执续走弱，前期交割品存在部分将流入阛阓，保管逢高沽空念念路对待。

铅。多家厂家下调废电瓶采购价，废电瓶价钱预测见顶，资本维持下移，卑鄙电板厂开工已不足50%，铅价承压回落。

镍/不锈钢。累库预期已毕，国内社会库存创近两年来的新高。供应端仍无减产动作，电积镍产能处于爬升阶段，供应有望进一步增多。需求端仍难言乐不雅，三元材料排产裁减，不锈钢去库不足预期类似减产幅度扩大，进一步缩小纯镍需求。同期，负反映进取施压，原料资本崩塌，镍价要点有望进一步下移。因此，策略上保管逢高空不变。风险点：印尼镍矿计谋

不锈钢：产业负反映仍在执续，卑鄙需求欠安，去库不足预期，库存仍处于高位。供应端减产增多，带动原料端资本下降，钢价要点合座下移。库存未显著去库的布景下，策略上仍建议逢高沽空。

05

农居品:极少降雨暂难缓减巴西旱情

油脂。近期油脂阛阓多空要旧友织，走势较为震撼。利空方面，原油走势偏弱以及巴西产区有降雨；利多方面，巴西的降雨还不足以王人备收尾旱情，天气题材仍会时频频拿来炒作，巴拿马运河堵船的问题依旧存在，马棕插足季节性减产周期，阿根廷新上任的总统可能会改动阿根廷的大豆出口情况。大地点照旧看震撼高潮，短期可进行多棕榈油空豆油套利。

豆粕/菜粕。天气检测系统败露，巴西近期有降雨缓解干旱天气，豆粕奴婢COBT大豆震撼回调。本周的阵雨将顷刻缓解巴西北部大豆栽种地区炎夏和干燥的压力。随后巴西北部地区预测将再度变得干燥。干旱将迫使一些农户打消栽种大豆。粕类短期照旧奴婢好意思豆运行，预测天气炒作仍会执续发生。建议逢低作念多

白糖。巴西产量从最高位回落，但仍处于近三年高位，泰国忽视扬弃糖出口计谋。国内入口糖到港量增多，新榨季糖上市，10月产量高于客岁同期，但含糖量偏低。销量数据转好，10月销量为客岁同期六倍，处于近三年高位。库存处于历史低位，企业库存低。预测内盘近期保管高位震撼。

生猪。生猪盘面窄幅震撼，01收盘15870点。从现货方面看，河南山东报价偏低在6.9隔壁，朔方地区合座偏强壮，企业惜售类似腌腊季节本体需求小幅拉动，现货基本企稳。短期合座猪肉供应量依旧偏高，年内集团厂出栏量偏低成都神秘顾客服务检测，部分集团厂策划未满，剩下两个月出栏预测小幅增多，且执续不休的疫情扰动不休冲击阛阓，二育商情谊偏严慎，拿货不积极，肉量短期难以迎来缺口。从双节透支需求严重也不错看出，短期腌腊季节需求不足预期，近期由于疫病和资金链欠亨畅等多种要素影响，部分集团厂和鸿沟厂淘汰母猪去产能，关联词去化幅度不足预期。短期钟情腌腊季节旺季高潮，长期保管看空不雅点。